تجزیهوتحلیل رابطۀ ریسک درماندگی مالی و بازده سهام | ||
| بررسیهای حسابداری و حسابرسی | ||
| مقاله 7، دوره 22، شماره 2، 1394، صفحه 243-262 اصل مقاله (905.54 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/acctgrev.2015.54972 | ||
| نویسندگان | ||
| محمد اسماعیل فدائینژاد1؛ سارا شهریاری* 2؛ فرشاد سلیم3 | ||
| 1دانشیار گروه مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران | ||
| 2دکتری مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران | ||
| 3دانشجوی دکتری حسابداری، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطۀ سیستماتیک یا غیرسیستماتیک بازده سهام و ریسک درماندگی مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از معیار احتمال نکول بلک ـ شولز و مرتون، طی دورۀ زمانی 1380 تا 1391 است. این پژوهش مباحث درماندگی مالی را با نظریۀ قیمتگذاری دارایی سرمایهای ترکیب میکند و به آزمون پدیدۀ درماندگی مالی از دیدگاه بازار سرمایه میپردازد. این پژوهش نشان داد تحولات اخیر در بازار سهام، مستلزم بازنگری در نظریۀ سنتی پرتفوی است. در این پژوهش اطلاعات ماهانه بهکمک روش چندکبندی تجزیهوتحلیل شد. نتایج نشان داد در بورس اوراق بهادار تهران، بازده سهام شرکتهای درمانده بهوضوح کمتر از بازده شرکتهای سالم است؛ بنابراین سرمایهگذاران برای سرمایهگذاری در سهام شرکتهای درمانده پاداش دریافت نمیکنند. همچنین مشخص شد بهلحاظ آماری، اندازه و B/M به ریسک درماندگی ارتباطی ندارد، اما اثر نوسانهای غیرسیستماتیک را میتوان در ریسک درماندگی مالی مشاهده کرد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| بازده سهام؛ درماندگی مالی؛ ریسک سیستماتیک؛ نوسانهای غیرسیستماتیک | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 4,467 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 4,497 |
||