تعداد نشریات | 161 |
تعداد شمارهها | 6,573 |
تعداد مقالات | 71,036 |
تعداد مشاهده مقاله | 125,504,427 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 98,768,496 |
بررسی رفتار معاملاتی و عملکرد معاملاتی انواع سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران | ||
تحقیقات مالی | ||
مقاله 3، دوره 17، شماره 1، فروردین 1394، صفحه 21-38 اصل مقاله (359.59 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jfr.2015.54612 | ||
نویسندگان | ||
احمد بدری1؛ بهاره عزآبادی* 2 | ||
1استادیار دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران | ||
2کارشناسارشد مدیریت مالی، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران | ||
چکیده | ||
در این پژوهش با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری و مقیاس عملکرد هفتگی پرتفوی گرینبلت و تیتمن، الگوهای معاملاتی و اجزای تشکیلدهندۀ عملکرد معاملاتی سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1387 تا 1391 بررسی شده است. نتایج نشان داد در مجموع سرمایهگذاران حقیقی رفتاری جمعی دارند، اما سرمایهگذاران حقوقی راهبرد معاملاتی معکوس را در پیش میگیرند. با وجود این، شواهدی در اتخاذ راهبرد مومنتوم از سوی سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی بهدست نیامد. سرمایهگذاران حقوقی با اتخاذ راهبرد معکوس، در اغلب فواصل معاملاتی، عملکرد معاملاتی بهتری داشتند و بخش شایان توجهی از بازده بهدلیل زمانبندی معاملاتی مناسب بوده است؛ اگرچه انتخاب سهام نامناسب، بخشی از بازدۀ آنها را تحتالشعاع قرار داد. در مقابل، برای سرمایهگذاران حقیقی با وجود عملکرد مناسب از بُعد انتخاب سهام، بخشی از بازده عملکرد معاملاتی بهدلیل زمانبندی معاملاتی نامناسب، خنثی شده است. | ||
کلیدواژهها | ||
خودرگرسیون برداری؛ راهبرد معکوس؛ راهبرد مومنتوم؛ رفتار جمعی | ||
مراجع | ||
Ahmad Walid, M.A. (2014). The Trading Patterns and Performance of Individual vis-à-vis Institutional Investors in the Qatar Exchange. Review of Accounting and Finance, 13 (1): 24-42.
Ahmadpour, A. & Ghorbani, H. (2013). Investigating the Stock Selection Ability among Institutional and Individual Investors. Quarterly Journal of Investment Knowledge, 2 (5): 45-60. (in Persian(
Barber, B., Lee, Y.T., Liu, Y.J. & Odean, T. (2004). Who gains from trade? Evidence from Taiwan. Working Paper, University of California and National Chengchi University.
Etemadi, H., Daghani, R., Azizkhani, M. & Farahbakhsh, S. (2014). Timing in Portfolio Evaluation: Evidence of capital market. Journal of Financial Research, 16(1): 25-36. (in Persian)
Griffin, J.M., Harris, J.H. & Topaloglu, S. (2003). The Dynamics of Institutional and Individual Trading. Journal of Finance, 58 (6): 285-2320.
Grinblatt, M. & Keloharju, M. (2000). The Investment Behavior and Performance of Various Investor-Types: A study of Finland's unique data set. Journal of Financial Economics, 55 (1): 43-67.
Grinblatt, M. & Titman, S. (1989). Mutual Fund Performance: an Analysis of Quarterly Portfolio Holdings. Journal of Business, 62 (3): 394-415.
Islami Bidgoli, G. & Shahriyari, S. (2007). Study and Test of Investors’ Herding Behavior using Deviations of Stock Return from market return in Tehran Stock Exchange during the years of 2001-2005. Journal of the Accounting and Auditing Review, 14(3): 25-44. (in Persian)
Kamali, H. (2007). Investigation and Comparison of a Momentum Strategy with a Contrarian Strategy in Tehran Stock Exchange. (Unpublished thesis dissertation). AL Zahra University, Tehran, Iran. (in Persian)
Keshavarz Haddad, G. & Rezai, M. (2011). Herding Behavior among Institutional Investors in Tehran Stock Exchange. Quarterly Iranian Economic Research, 15(45): 103-137. (in Persian)
Che, L. (2011). Investors Performance and Trading Behavior on the Norwegian Stock Market. Working Paper, Norwegian Business School.
Mehrani, S. & Nonahal Nahr, A. (2008). An Investigation of Implementing Contrarian Trading Strategy in Tehran Stock Exchange. Journal of the Accounting and Auditing Review, 15(1): 117-136. (in Persian)
Nikbakht, M. & Moradi, M. (2005). Evaluating the Overreaction of Shareholders in Tehran Stock Exchange. Journal of the Accounting and Auditing Review, 12(2): 97-123. (in Persian)
Nofsinger, J. R. & Sias, R. W. (1999). Herding and Feedback Trading by Institutional and Individual Investors. Journal of Finance, 54 (6): 2263-2295.
Phansatan, S., Powell, J.G., Tanthanongsakkun, S. & Treepongkaruna, S. (2012). Investor Type Trading Behavior and Trade Performance: Evidence from the Thai stock market. Pacific Basin finance Journal, 20 (1):1-23.
Saeedi, A. & Bagheri, S. (2010). Contrarian Strategy in Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Research, 12 (30):75-94. (in Persian)
Saeedi, A. & Farahanian, M. (2011). To Study the Investor Herd Behavior in Tehran Stock Exchange. Quarterly Journal of Securities Exchange, 4(16): 175-198. (in Persian)
Shariat Panahi, M., Sohrabi Araghi, M. & Shariati, A. (2014). Contrarian Investment Strategy based on Reward-Risk Stock Selection Criteria. Journal of Financial Research, 16(1): 113-128. (in Persian) | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 4,186 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 3,551 |