پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 152 |
| تعداد شماره‌ها | 5,775 |
| تعداد مقالات | 63,285 |
| تعداد مشاهده مقاله | 104,945,069 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 82,019,768 |
تأثیر الگوهای تصمیم گیری احساسی سرمایه‌گذاران بر عملکرد شرکت | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 05 دی 1401 | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2022.344405.1007348 | ||
| نویسندگان | ||
سید عباس هاشمی  1؛ علیرضا رهروی دستجردی 2؛ محمد حیدریان دولت آبادی3
| ||
| 1گروه حسابداری دانشگاه اصفهان | ||
| 2استادیار گروه حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان | ||
| 3کارشناس ارشد حسابداری، گروه حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان | ||
| چکیده | ||
| هدف: یکی از مهمترین مفروضات فرضیه بازار کارا عقلانیت سرمایهگذار است. در حالی که نتایج پژوهشهای انجام شده در حوزه مالی-رفتاری خلاف آن را نشان میدهد. عقلانی نبودن رفتار سرمایه گذاران ناشی از ریسک موجود در بازارهای با کارایی کمتر است که آنها را وادار به تصمیم‌گیری بر اساس احساسات خود می‌نماید. تصمیم‌گیری احساسی سرمایه‌گذاران نیز بر عملکرد شرکت اثر می‌گذارد. بر همین اساس هدف پژوهش حاضر تعیین تأثیر دو سوگیری رفتاری سرمایه‌گذاران شامل «زیانگریزی» بعنوان شاخصی از احساسات منفی و «اعتمادبهنفس بیشازحد» بعنوان شاخصی از احساسات مثبت بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش: بر همین اساس دو فرضیه تدوین شد. برای آزمون فرضیه‌ها با استفاده از روش غربالگری، نمونه‌ای متشکل از 156 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1392 الی 1399 انتخاب و از مدل رگرسیونی چند متغیره به روش دادههای ترکیبی استفاده شد. یافته‌ها: نتایج نشان دهنده ارتباط منفی زیانگریزی سرمایه‌گذاران با عملکرد اقتصادی شرکت و ارتباط مثبت اعتمادبهنفس بیشازحد سرمایه‌گذاران با عملکرد بازار شرکت است. همچنین مشخص شد که در بازار سرمایه ایران، سوگیری اعتمادبهنفس بیشازحد سرمایه‌گذاران بر سوگیری زیانگریزی آنها به میزان قابل توجهی غلبه دارد. نتیجه‌گیری: نتایج پژوهش علاوه بر روشن ساختن اهمیت مدیریت این دو سوگیری رفتاری برای مدیران شرکت‌ها، حاوی نکات مهمی برای پژوهشگران آتی در حوزه مالی-رفتاری است. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| تصمیم گیری احساسی؛ سوگیری رفتاری؛ زیان گریزی؛ اعتمادبه نفس بیش ازحد؛ عملکرد شرکت | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| The Impact of Investors' Emotional Decision Patterns on Firm Performance | ||
| نویسندگان [English] | ||
| seyed abbas hashemi1؛ Alireza Rahrovi Dastjerdi2؛ Mohammad Heydarian3 | ||
| 1department of accounting(isfahan univercity) | ||
| 2Assistant Prof., Department of Accounting, Faculty of Economics and Administrative Sciences, University of Isfahan | ||
| 3MSC, Department of Accounting, Faculty of Economics and Administrative Sciences, University of Isfahan | ||
| چکیده [English] | ||
| Objective: One of the key assumptions of the efficient market hypothesis is investor rationality. However, the results of research in behavioral finance show the opposite. The irrationality of investor behavior is due to risk in less efficient markets, forcing them to make decisions based on emotions. Investors' emotional decisions also affect firm performance. Accordingly, the objective of this study was to determine the impact of two investor behaviors, including "loss aversion" as an indicator of negative emotions and "overconfidence" as an indicator of positive emotions, on the performance of companies listed on the Tehran Stock Exchange. For the first time in financial field research in Iran, this article provides an indicator of implementing the two behaviors of "loss aversion" and "overconfidence" in the Iranian capital market. Methods: On this basis, two hypotheses were formulated. The spatial scope of this study is the companies listed on the Tehran Stock Exchange. The data required for applying the statistical methods of the study were obtained from the Rahvard Novin software, the Tehran Stock Exchange Technology Management Company website, and companies' financial statements. In order to test the hypotheses using the screening method, a sample of 156 companies listed on the Tehran Stock Exchange between 2013 and 2020 was selected. The combined data method, descriptive statistics, correlation analyses, and multivariate regression model were used to answer the research questions. Results: The results showed a negative relationship between investors' loss aversion and the company's economic performance and a positive relationship between investors' overconfidence and the company's market performance. It was also found that investors' tendency to overconfidence significantly outweighs the tendency to loss aversion in the Iranian capital market. In other words, Iranian investors are overconfident rather than loss averse. The preponderance of confidence over loss aversion indicates that the Tehran Stock Exchange investors are relatively optimistic. This optimism has a positive impact on market performance in general. Conclusion: The research results show the importance of dealing with these two behavioral patterns for corporate managers and contain important clues for future researchers in finance and behavioral sciences. The investor's loss aversion leads him not to sell an investment with losses for fear of losses. In other words: When the investor feels that he will make losses on an investment, he waits for his losses to be recovered in the future. As a result, the trading volume decreases, and the decrease in supply leads to an increase in price. On the other hand, overconfidence causes investors to evaluate the risks of stocks without sufficient care and attention and only based on simple criteria they have in mind and consider essential, which irrationally increases their demand for risky securities. This increase in demand leads to an increase in the price of securities and consequently to an increase in the company's value. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Emotional decision making, Behavioral bias, Loss aversion, Overconfidence, Firm performance | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 109 |
||
