قیمتگذاری دارایی مبتنی بر واسطههای دولتی و غیردولتی: شواهدی از بازار سرمایه ایران | ||
| فصلنامه تحقیقات اقتصادی | ||
| دوره 55، شماره 3 - شماره پیاپی 132، پاییز 1399، صفحه 657-685 اصل مقاله (1.35 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jte.2021.81015 | ||
| نویسندگان | ||
| منیره روان بخش1؛ محمدحسین دهقانی فیروزآبادی* 2 | ||
| 1دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشگاه تهران | ||
| 2استادیار، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران | ||
| چکیده | ||
| این مقاله نقش متفاوت واسطههای مالی دولتی و غیردولتی در قیمتگذاری سهام در بازار سرمایه ایران را مورد مطالعه قرار میدهد. شرکتهای سرمایهگذاری فعال در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران بهعنوان نماینده بخش واسطه انتخاب شدند. مدل قیمتگذاری مبتنی بر واسطه با استفاده از دادههای فصلی و روش گشتاورهای تعمیمیافته برای دو گروه واسطههای دولتی و غیردولتی برآورد شده است. قیمت برآوردی عامل سرمایه برای بیشتر واسطههای غیردولتی و کل این بخش مثبت و معنادار در سطوح 5 درصد و کمتر بوده است. در سطح اطمینان 95 درصد، یک واحد افزایش در حساسیت بازدهی سهام نسبت به شوکهای سرمایه کل بخش غیردولتی بهطور میانگین با 156/3 الی 159/3 درصد افزایش در بازدهی فصلی سهام توأم است. برایناساس، شوکهای سرمایه واسطههای غیردولتی باید بهعنوان یک عامل موثر در قیمتگذاری سهام در بازار سرمایه ایران در نظر گرفته شوند. برای واسطههای دولتی، قیمت عامل سرمایه هیچیک از شرکتهای انفرادی و کل این بخش مثبت و معنادار در سطوح 5 درصد و کمتر برآورد نشده است. بنابراین، شوکهای سرمایه واسطههای دولتی را نمیتوان بهعنوان عاملی اثرگذار در قیمتگذاری سهام در بازار سرمایه ایران در نظر گرفت. طبقهبندی JEL:G12، G23، C33 | ||
| کلیدواژهها | ||
| قیمتگذاری مبتنی بر واسطه؛ ریسک سرمایه؛ دولتی و غیردولتی | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,121 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 764 |
||