پویاییهای ورود معاملهگران مطلع و نامطلع به بورس تهران | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقاله 1، دوره 20، شماره 3، 1397، صفحه 265-288 اصل مقاله (1.49 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2018.253001.1006616 | ||
| نویسندگان | ||
| محسن مهرآرا* 1؛ حبیب سهیلی احمدی2 | ||
| 1استاد، گروه اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران | ||
| 2دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران. | ||
| چکیده | ||
| هدف: مدلسازی فرایند ورود معاملهگران مطلع و نامطلع به بورس تهران و بررسی برهمکنش این دو گروه معاملهگران در بازار که با وجود اهمیت آن تا کنون مغفول مانده، هدف اصلی این مطالعه است. روش: در این پژوهش، مدل معاملات متوالی بر مبنای دادههای معاملات 33 شرکت از 11 صنعت بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1392 تا 1395 و با استفاده از الگوریتم نلدر ـ مید تخمین زده شد. یافتهها: در بورس تهران، افزایش پیشبینی نشده معاملات نامتوازن در یک روز، مقدار انتظاری ورود هر دو گروه معاملهگران به بازار در روز آتی را افزایش میدهد. مقدار ورود معاملهگران مطلع در قیاس با معاملهگران نامطلع پایداری کمتری نشان میدهد. به علاوه، این مقدار تأثیرپذیری اندکی از رونق معاملات دارد. همچنین، افزایش حضور معاملهگران مطلع لزوماً تعداد معاملهگران نامطلع در بازار را کاهش نمیدهد. نتیجهگیری: مشابه یافتههای پیشین در بازار کشورهای دیگر، در بورس تهران حضور معاملهگران مطلع بهطور عمده تابع مزیتهای اطلاعاتی آنهاست، اما برخلاف نتایج اغلب مطالعات پیشین، با افزایش حضور معاملهگران مطلع، تمایل معاملهگران نامطلع برای مشارکت در بورس اوراق بهادار تهران لزوماً کاهش نمییابد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی؛ مدل معاملات متوالی؛ اطلاعات نامتقارن؛ مدلهای ریزساختار بازار؛ بورس اوراق بهادار تهران | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,460 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,233 |
||