استراتژی بهینۀ اجرای معاملات بزرگ با رویکرد شبیهسازی عاملگرا | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقاله 3، دوره 19، شماره 2، 1396، صفحه 262-239 اصل مقاله (425.49 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jfr.2017.240979.1006510 | ||
| نویسندگان | ||
| محمد علی رستگار* 1؛ خاطره ساعدی فر2 | ||
| 1استادیار گروه مهندسی مالی، دانشکدۀ مهندسی صنایع و سیستمها، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران | ||
| 2کارشناس ارشد مهندسی مالی، دانشکدۀ علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| سرمایهگذارانی که خواهان اجرای سفارشهای بزرگ هستند، همواره با موازنۀ اثر قیمتی و هزینۀ فرصت (ریسک اجرای معامله) مواجهاند. هدف از این پژوهش، یافتن روش بهینهای برای اجرای چنین سفارشهاست. این پژوهش با استفاده از دادههای تاریخی سهام در بورس اوراق بهادار تهران، ابتدا احتمال انواع سفارشگذاریها شامل سفارش بازار، سفارش در شکاف قیمتی و سفارش محدود را برای سمت خرید و سمت فروش بهطور جداگانه محاسبه کرده، سپس استراتژی بهینۀ معاملاتی را بر اساس معیار قیمت میانگین موزون حجمی (VWAP) بررسی میکند. در بازار معاملاتی شبیهسازیشده، اثر قیمتی برای سفارشهای بزرگ نیز در نظر گرفته شده است. روش شبیهسازی، روش عاملگرا است و برای آموزش عامل، از روش یادگیری کیو که یکی از روشهای یادگیری تقویتی است، استفاده کردیم. نتایج این پژوهش نشان میدهد برای هر سفارش بزرگ خرید، استراتژی با استفاده از انواع سفارش میتواند بهتر از استراتژیهایی با استفاده از تنها یک نوع سفارش باشد. استراتژی بهینه توانسته است بهطور متوسط قیمت میانگین موزون حجمی (هزینههای اجرای معاملات) را 137/0 درصد نسبت به بازار کاهش دهد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| اثر قیمتی؛ استراتژی اجرای معاملات؛ شبیهسازی عاملگرا؛ معاملات الگوریتمی؛ هزینۀ اجرای معاملات | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,185 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,461 |
||