تخمین ارزش در معرض ریسک (VaR) و ریزش مورد انتظار (ES) با استفاده از رویکرد ارزش فرین شرطی در بورس اوراق بهادار تهران | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقاله 18، دوره 18، شماره 3، 1395، صفحه 437-460 اصل مقاله (520.11 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jfr.2016.62450 | ||
| نویسندگان | ||
| علیرضا سارنج* 1؛ مرضیه نوراحمدی2 | ||
| 1استادیار گروه حسابداری و مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری پردیس فارابی، دانشگاه تهران، قم، ایران | ||
| 2دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشکدۀ مدیریت و حسابداری پردیس فارابی، دانشگاه تهران، قم، ایران | ||
| چکیده | ||
| این مقاله به برآورد ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار با توجه به روشهای نوین با تأکید بر رویکرد ارزش فرین شرطی و مقایسۀ آنها با عملکرد رویکردهای پارامتریک میپردازد. روشهای معرفیشدۀ محاسبۀ ریسک بازار برای شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ 1387 تا 1395 انجام شده است. بهعلاوه، برای بررسی و مقایسۀ الگوها از روشهای پسآزمایی VaR مانند آزمونهای استقلال تخطیها و پوشش برنولی و روشهای پسآزمایی ES همچون آزمون مکنیل و فری و آزمون رتبهبندی MCS استفاده میشود. نتایج پسآزمایی بهدستآمده در این مقاله حاکی از برتری محاسبۀ VaR برگرفته از تئوری ارزش فرین شرطی در مقایسه با سایر مدلهای رقیب، از قبیل مدل ارزش فرین غیرشرطی، نرمال ایستا (روش واریانس ـ کواریانس) و نرمال شرطی (مدل گارچ) است. همچنین نتایج تابع MCS برای معیار ES نشان داد رویکردهای ارزش فرین شرطی با فرض پسماندهای استانداردشدۀ تی. استیودنت، ارزش فرین شرطی با فرض پسماندهای استانداردشدۀ نرمال و مدل GARCH با فرض پسماندهای تی. استیودنت بهترتیب در رتبههای اول تا سوم قرار میگیرند | ||
| کلیدواژهها | ||
| ارزش در معرض ریسک؛ تابع مجموعۀ اطمینان مدل؛ تئوری ارزش فرین شرطی؛ روشهای پس آزمایی؛ رویکرد فراتر از آستانه؛ ریزش مورد انتظار | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 3,559 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 2,172 |
||