تعداد نشریات | 161 |
تعداد شمارهها | 6,532 |
تعداد مقالات | 70,501 |
تعداد مشاهده مقاله | 124,113,968 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 97,217,756 |
تورم، چرخه عملیاتی و نگهداشت وجه نقد | ||
بررسیهای حسابداری و حسابرسی | ||
مقاله 3، دوره 22، شماره 4، 1394، صفحه 441-460 اصل مقاله (487.9 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/acctgrev.2016.56246 | ||
نویسندگان | ||
سحر سپاسی* 1؛ محمد اسمعیلی کجانی2؛ رضا صفی خانی3 | ||
1استادیار حسابداری، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران | ||
2کارشناسارشد حسابداری، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران | ||
3دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه تهران، تهران، ایران | ||
چکیده | ||
راهبرد نگهداشت وجه نقد، توازنی میان منافع و هزینههای نگهداشت وجه نقد است. در سطح کلان، شرکتها در واکنش به تورم راهبرد نگهداشت وجه نقد را تعدیل میکنند. در سطح خرد، چرخۀ عملیاتی بیانکنندۀ گردش جریانهای وجه نقد شرکت است و عاملی مؤثر بر راهبرد نگهداشت وجه نقد بهشمار میرود. این پژوهش به بررسی تورم و چرخۀ عملیاتی بر میزان نگهداشت وجه نقد شرکتها میپردازد. برای این کار، 1264 سال ـ شرکت در سالهای 1385 تا 1392 از شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، نمونۀ پژوهش انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه از مدل آلمدیا، کمپل و ویسبچ (2004) بهره برده شد. یافتههای پژوهش نشان میدهد با افزایش تورم، میزان وجه نقد نگهداریشدۀ واحدهای تجاری کاهش مییابد و هنگامی که تورم به سطح خاصی برسد، میزان نگهداشت وجه نقد شرکتها با افزایش تورم، افزایش مییابد. همچنین هنگامی که چرخۀ عملیاتی افزایش یابد، میزان وجه نقد نگهداریشدۀ واحدهای تجاری کاهش مییابد، با وجود این، هنگامی که چرخۀ عملیاتی به سطح خاصی برسد، میزان نگهداشت وجه نقد شرکتها تغییر نمیکند. | ||
کلیدواژهها | ||
تورم؛ چرخۀ عملیاتی؛ نگهداشت وجه نقد | ||
مراجع | ||
Aflatoni, A. (2015). Investigating the Effect of Firms’ Bankruptcy Risk and Stock Returns’ Systematic and Idiosyncratic Volatilities on Cash Holding. The Iranian Accounting and Auditing Review, 22(1): 21-40. (in Persian)
Almeida, H. & Campello, M. & Weisbach, M.S. (2004). The cash flow sensitivity of cash. Journal of Finance, 59(4): 1777–1804.
Chen, D., Li, S., Xiao, J.Z. & Zou, H. (2014). The effect of government quality on corporate cash holdings. Journal of Corporate Finance, 27: 384-400.
Custodio, C., Ferreira, M.A. & Raposo, C. (2005). Cash holdings and business conditions. ISCTE Business School, Working Paper. DOI: 10.2139/ssrn. 608664.
Fakhari, H. & Taghavi, S.R. (2010). Accruals Quality and Corporate Cash Holdings. The Iranian Accounting and Auditing Review, 16 (57): 69-75. (in Persian)
Faulkender, M.W. (2002). Cash holdings among small business. Washington University, St. Louis, SSRN, Working Paper.
Ferreira, V. (2003). Why do firms hold Cash? Evidence from EMU countries. ISCTE School of Business, SSRN, Working Paper.
Gill, A. & Shah, C. (2012). Determinants of Corporate Cash Holdings: Evidence from Canada. International Journal of Economics and Finance, 4(1): 70-79.
Hall, T., Mateus, C. & Mateus, I.B. (2013). What determines cash holdings at privately held and publicly traded firms? Evidence from 20 emerging markets. International Review of Financial Analysis, 33(C): 104–116.
Harford, J. (1999). Corporate cash reserves and acquisitions. Journal of Finance, 54(6): 1969–1998.
Hasani, M. (2013). An Empirical Study of the Relationship between Investment-Cash Flow Sensitivity and Accounting Conservatism (Efficient Contracting View or Distortion of Information Systems View?). The Iranian Accounting and Auditing Review, 20 (3): 59-84. (in Persian)
Jensen, M. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review, 76(2): 323-329.
Kamyabi, Y. & Nikravan Fard, B. & Salmani, R. (2014). The relationship between cash flow volatility and cash flow sensitivity of cash with dividend policy in Tehran stock exchange. The Iranian Accounting and Auditing Review, 21 (2): 211-228. (in Persian)
Keynes, J.M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. McMillan, London.
Kusnadi, Y., Yang, Z. & Zhou, Y. (2015). Institutional development, state ownership, and corporate cash holdings: Evidence from China. Journal of Business Research, 68(2): 351–359.
Kusnadi, Y.(2003). Corporate cash holdings and corporate governance mechanisms. Hong Kong University of Science and Technology, SSRN, Working Paper.
Myers, S.C. & Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2): 187–221.
Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R. & Williamson, R. (1999). The determinants and implications of corporate cash holdings. Journal of Financial Economics, 52(1): 3-46.
Peng, T.Y. & Zhou, W. (2006). Motivation for research on China listed companies’ high cash holdings–principal-agent theory or balance theory? Accounting Research, 5: 42-49.
Pinkowitz, L., Stulz, R. & Williamson, R. (2006). Does the contribution of corporate cash holdings and dividends to firm value depend on governance? Journal of Finance, 61 (6): 2725–2751.
Saeidi, P. & Koohsarian, A. (2010). The Investigation of the Relationship between Inflation Indexes (CPI & PPI) and Stock Return in Tehran Stock Exchange. Journal of Economic Research, 44 (4): 109-128. (in Persian)
Shleifer, A. & Vishny, R.W. (1984). Liquidation values and debt monitoring. Review of Economic Studies, 51: 393-414.
Titman, S.K.C., Wei, J. & Xie, F.X. (2004). Capital investments and stock returns. Journal of Finance and Quantitative Analysis, 39(4): 677–700.
Wang, Y. & Ji, Y. & Chen, X. & Song, C. (2014). Inflation, operating cycle, and cash holdings. China. Journal of Accounting Research, 7(4): 263–276.
Wang, Y.C. (2009). Financial constraints, cash holdings and over-investment. Journal of Financial Research, 7: 121–133.
Xin, Y. & Xu, L.P. (2006a). Corporate governance and excess cash holdings. Management World, 5: 136-141.
Xin, Y. & Xu, L.P. (2006b). The determinants of cash holdings in china’s listed companies: financial characteristics, ownership structure and governance environment. China Accounting Review, 2: 307–320.
Zhang, R.J. & Liu, C.J. (2005). Ownership structure, shareholder protection and listed companies’ cash holdings. Finance and Trade Economics 2: 3-9.
Zhu, J.G. & Lu, Z.F. (2009). Monetary policies, enterprise growth, and the change in the level of cash-holding. Management World, 3: 152–158. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 5,190 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 4,384 |