تعداد نشریات | 161 |
تعداد شمارهها | 6,532 |
تعداد مقالات | 70,501 |
تعداد مشاهده مقاله | 124,114,226 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 97,218,016 |
بررسی تأثیر ریسک ورشکستگی شرکت و نوسانهای سیستماتیک و ویژۀ بازده سهام بر میزان نگهداشت وجه نقد | ||
بررسیهای حسابداری و حسابرسی | ||
مقاله 3، دوره 22، شماره 1، 1394، صفحه 21-40 اصل مقاله (328.7 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/acctgrev.2015.53666 | ||
نویسنده | ||
عباس افلاطونی* | ||
استادیار حسابداری، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران | ||
چکیده | ||
مدیران با انگیزههای متفاوتی به نگهداری وجه نقد در شرکت اقدام میکنند. یکی از انگیزههای آنان برای نگهداشت وجه نقد، انگیزۀ احتیاطی است. بر مبنای انگیزۀ احتیاطی و برای مقابله با بحرانهای مالی پیشبینینشده و نااطمینانیهای آتی، شرکتها همواره بخشی از داراییهای خود را به شکل وجه نقد نگهداری میکنند. این پژوهش، رابطۀ دو معیار سنجش نااطمینانیهای آتی شرکت، شامل 1. نوسانهای کلی بازده سهام و اجزای سیستماتیک (عادی) و ویژۀ (غیرعادی) آن و 2. ریسک ورشکستگی، را با میزان وجه نقد نگهداریشده در 193 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1381 تا 1392 بررسی میکند. نتایج نشان میدهد با افزایش میزان نوسانهای بازده سهام (بهخصوص نوسانهای ویژه) و افزایش ریسک ورشکستگی، ماندۀ وجه نقد نگهداریشده در شرکت نیز افزایش مییابد. یافتههای این پژوهش با مفاهیم مطرح در نظریۀ توازن ایستا سازگاری دارد. | ||
کلیدواژهها | ||
ریسک ورشکستگی؛ نااطمینانی؛ نگهداشت وجه نقد؛ نوسانهای سیستماتیک؛ نوسانهای ویژه | ||
مراجع | ||
Acharya, V., Murillo, C. & Heitor, A. (2013). Aggregate risk and the choice between cash and lines of credit. Journal of Finance, 68(5): 2059-2116.
Bates, T.W., Kahle, K.M. & Stulz, R.M. (2009). Why do U.S. firms hold so much more cash than they used to? Journal of Finance, 64(5): 1985–2021.
Charitou, A., Neophytou, E. & Charalambous, C. (2004). Predicting corporate failure: empirical evidence for the UK. European Accounting Review, 13(3): 465–497.
Dimson, E., Nagel, S. & Quigley, G. (2003). Capturing the value premium in the United Kingdom. Financial Analysts Journal, 59 (6): 35-45.
Dittmar, A. & Mahrt-Smith., J. (2007). Corporate governance and the value of cash holdings. Journal of Financial Economics, 83(3): 599-634.
Dittmar, A., Mahrt-Smith, J. & Servaes, H. (2003). international corporate governance and corporate cash holdings. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38 (1): 111–133.
Fakhari, H. & Taghavi, S.R.A. (2009). Accruals quality and corporate cash holdings. The Iranian Accounting and Auditing Review, 16(57): 69-84. (in Persian)
Fama, E.F. &. French. K.R. (1993). Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 33 (1): 3–56.
Ferreira, M.A. & Vilela, A. (2004). Why do firms hold cash? evidence from EMU countries. European Financial Management, 10(2): 295–319.
Foroghi, D. & Farzadi, S. (2014). The effect of changes in cash flows on cash Holdings regarding Financing constraint facing the companies listed in Tehran Stock Exchange. Asset Management & Financing, 2(4): 21-36. (in Persian) Gao, R. & Grinstein, Y. (2014). Firms’ cash holdings, precautionary motives, and systematic uncertainty. From http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm abstract_id=2478349.
Garcia-Teruel, P.J., Martinez- Solano, P. & Sanchez-Ballesta, J.P. (2009). Accruals quality and corporate cash holdings, Journal of Accounting and Finance, 49(1): 95–115.
Ghorbani, S., & Adili, M. (2012). Firm value, cash holdings and information asymmetry. Quarterly Journal of Accounting Knowledge, 3(8): 131-149. (in Persian)
Harford, J. (1999). Corporate cash reserves and acquisitions. Journal of Finance, 54(6): 1969-1997.
Hasas Yeganeh, Y., Jafari, A. & Rasaiian, A. (2011). Determinants of the level of cash holdings in Tehran stock exchange. Quarterly Financial Accounting, 3(9): 39-66. (in Persian)
Hassani, M. (2013). An Empirical Study of the Relationship between Investment-Cash Flow Sensitivity and Accounting Conservatism (Efficient Contracting View or Distortion of Information Systems View?). The Iranian Accounting and Auditing Review, 20(3): 59-84. (in Persian) Jabbarzadeh Kangarluei, S. & bayazidi, A. (2011). The investigation the effect of the cultural values on the cash holdings at listed companies in Tehran stock exchange. Quarterly Journal of Cultural Management, 5(13): 43-58. (in Persian)
Kamyabi, Y., Nikravan Fard, B. & Salmani, R. (2014) The relationship between cash flow volatility and cash flow sensitivity of cash with dividend policy in Tehran stock exchange. The Iranian Accounting and Auditing Review, 21(2): 211-228. (in Persian)
Keynes, J.M. (1936). The general theory of employment, interest, and money. http://etext.library.adelaide.edu.au/k/k44 g/k44 g.html.
Mashayekh, S. & Behzadpur, S. (2014). The effect of managers' overconfidence on dividend policy in the firms listed in Tehran stock market. The Iranian Accounting and Auditing Review, 21(4): 485-504. (in Persian)
Mehrani, S., Sheykhi, K. & Parchini Parchin, S.M. (2013). The Investigation the relationship between the Conservatism in the Financial Reporting and the Cash Holdings of the Listed Companies in TSE. Journal of Empirical Research in Accounting, 2(3): 17-33. (in Persian)
Myers, S.C. & Majluf, N.S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information those investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2): 187-221.
Oler, D. & Picconi, M. (2014). Implications of insufficient and excess cash for future performance. Contemporary Accounting Research, 31(1): 253–283.
Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R. & Williamson, R. (1999). The determinants and implications of corporate cash holdings. Journal of Financial Economics, 52(1): 3-46.
Pinkowitz, L., Stulz, R. & Williamson, R. (2012). Multinationals and the high cash holdings puzzle. NBER Working Paper No. 18120.
Rasaiian, A., Rahimi, F. & Hanjari, S. (2010). The effect of internal mechanisms of corporate governance on the level of cash holdings in Tehran Stock Exchange. Quarterly Journal of Empirical Research in Accounting, 2(4): 125-144. (in Persian)
Samadi Lorgani, M. & Imeni, M. (2013). The relationship between working capital management and cash holding companies listed in Tehran stock exchange. Quarterly Journal of Accounting Knowledge and Management Auditing, 2(5): 39-51. (in Persian)
Sepasi, S. & Yabloui Khamsaloui, M. (2013). Asymmetric Cash Flow Sensitivity of Cash Holdings. The Iranian Accounting and Auditing Review, 20(4): 61-76. (in Persian)
Zuckerman, G. (2005). Cash-rich firms feel pressure to spend. The Wall Street Journal, C1, July 11. Available in: http://www.wsj.com/articles/SB112 104434296781825. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 4,458 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 3,942 |