پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 161 |
| تعداد شماره‌ها | 6,532 |
| تعداد مقالات | 70,501 |
| تعداد مشاهده مقاله | 124,112,303 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 97,216,096 |
تاثیر قیمت‌گذاری نادرست بر سرمایه‌گذاری و ساختار سرمایه در شرکت‌های با محدودیت مالی | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقاله 6، دوره 16، شماره 2، مهر 1393، صفحه 289-308 اصل مقاله (373.71 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jfr.2014.51177 | ||
| نویسندگان | ||
| ابراهیم عباسی1؛ مریم شریفی* 2 | ||
| 1استادیار مدیریت مالی، دانشکدۀ علوم اجتماعی و اقتصاد، دانشگاه الزهرا، تهران، ایران | ||
| 2کارشناسارشد حسابداری، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| هدف این مطالعه، بررسی تأثیر قیمت‌گذاری نادرست بر رفتار سرمایه‌گذاری و ساختار سرمایه است. همچنین نقش سطوح محدودیت مالی بر ارتباط میان قیمت‌گذاری نادرست و سرمایه‌گذاری و ساختار سرمایه را بررسی میکند. با استفاده از اطلاعات مالی 110 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در محدودۀ زمانی 1389ـ 1384 نتایج نشان میدهد که قیمت‌گذاری نادرست اثر معکوس بر رفتار سرمایه‌گذاری دارد، اما این تأثیر فقط تفاوت اندکی هم بر شرکت‌های با محدودیت مالی زیاد و هم با محدودیت مالی کم دارد. علاوهبر این، قیمت‌گذاری نادرست، ساختار سرمایه را تحت‌تأثیر قرار میدهد. بین قیمت‌گذاری نادرست و ساختار سرمایه رابطۀ مستقیم برقرار است، اما قیمت‌گذاری نادرست در شرکت‌های با محدودیت مالی زیاد اثر معکوسی بر ساختار سرمایه میگذارد. روش آماری استفاده‌شده در این پژوهش روش دادههای پانل است. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| دادههای پانل؛ ساختار سرمایه؛ سرمایه‌گذاری؛ قیمت‌گذاری نادرست؛ محدودیتهای مالی | ||
| مراجع | ||
|
Alzahrani, M.F. (2006). Stock Mispricing and Corporate Investment Decisions. Ph.D Thesis. College of the Oklahoma State University.
Baker, M., Stein, J.C. & Wurgler, J. (2003). When Does the Market Matter? Stock Prices and the Investment of Equity-Dependent Firms. Quarterly Journal of Economics, 118 (3): 969-1005.
Chang, X., Tam, L.H.K., Tan, T.J. & Wong, G. (2007). The Real Impact of Stock Market Mispricing-Evidence from Australia. Pacific-Basin Finance Journal, 15 (4): 388-408.
Chang, X., Faff, R., Kwok, W.C. & Wong G., (2005). Financial Constraints, Mispricing and Corporate Investment. Department of Accounting and Finance, Faculty of Business and Economics, Monash University.
Elliott, W.B., Koëter-Kant, J. & Warr, R.S. (2008). Market Timing and the Debt-Equity Choice. Journal of Financial Intermediation, 17 (2): 175-197.
Hesarzadeh, R. (2009). The Investigation of Effects of Free Cash Flow and financial constraints on Overinvestment and Underinvestment. MA Thesis of Accounting. Faculty of Management, Tehran University. (in Persian) Holmström, B. (1999). Managerial Incentive Problems: A Dynamic Perspective. Review of Economic Studies, 66 (1): 169-182.
Hovakimian, A., Opler, T. & Titman, S. (2001). The Debt-Equity Choice. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 36 (1): 1-24.
Jensen, M. (2005). Agency costs of overvalued equity. Financial Management, 34 (1): 5-19.
Kanani Amiri, M. (2007). The Investigation of the relationship between financial constraints and stock returns in the stock market of Iran. Daneshvar raftar,14(26): 18-30. (in Persian)
Kaplan, S.N. & Zingales, L. (1997). Do Financing Constraints Explain Why Investment is Correlated With Cash Flow? Quarterly Journal of Economics, 11 (5): 169-215.
Khalatbari, H. (2010). The Investigation of Effects of Overvalue of stocks on Earnings Management of Theaccepted companies inTehran Stock Exchange. MA Thesis of Accounting. Faculty of Economics & Administrative Sciences, University of Mazandaran. (in Persian)
Lakonishok, J., Shleifer, A. & Vishny, R.W. (1994). Contrarian Investment, Extrapolation and Risk. Journal of Finance, 49 (5): 1541-78.
Morck, R., Vishny, R. & Shleifer, A. (1990). The stock market and Investment: is the market a side show? Brookings papers on Economic Activity, 21 (2): 157-216.
Naqi Nejad, B. (2009). The Investigation of Effects of financial constraints on cash-cash flow sensitivity. MA Thesis of Accounting. Faculty of Economics & Administrative Sciences, University of Mazandaran. (in Persian) Polk, C. & Sapienza, P. (2004). The Real Effects of Investor Sentiment. NBER Working Paper, No. 10563.
Shelifer, A. & Vishny, R.W. (2003). Stock Market Driven Acquisitions. Journal of Business, 69 (4): 429-455.
Shirinko, R. & Schaller, H. (2007). Fundamental, Misvaluation, and Investment: The Real Story. CESIFO Working Paper Series, 43 (7): 1423-1442.
Stein, J.C. (1996). Rational Capital Budgeting in An Irrational World. Journal of Business, 69 (4): 429-455.
Tobin, J. (1969). A General Equilibrium Approch to Monetary Theory. Journal of Money, Credit and Banking, 1 (1):15-29.
Trinugroho , I. & Risal, R. (2011). The Effect of Mispricing on Investment of Indonesian Firms: Do Financial Constraints Matter? Middle Eastern Finance and Economics, 9 (1): 14-23.
Vogt, S.C. (1994). The Cash Flow/Investment Relationship: Evidence from U.S. Manufacturing Firms. Financial Management, 23(2): 3-20.
Wang, Y. Wu, L. and Yang, Y. (2008). Does the Stock Market Affect Firm Investment in China? A Price Informativeness Perspective. Journal of Banking & Finance, 33 (1): 53–62.
Xiao, F. (2003). The Role of Stock Market in Influencing Firm Investment in China. (Electronic Doctoral Dissertations), UMass Amherst: Paper AAI3110569.
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 3,858 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,890 |
||