تعداد نشریات | 161 |
تعداد شمارهها | 6,573 |
تعداد مقالات | 71,032 |
تعداد مشاهده مقاله | 125,502,255 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 98,766,321 |
بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سرمایۀ شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران با تأکید بر رقابت بازار تولید | ||
بررسیهای حسابداری و حسابرسی | ||
مقاله 1، دوره 20، شماره 3، آذر 1392، صفحه 1-26 اصل مقاله (338.71 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/acctgrev.2013.35673 | ||
نویسندگان | ||
حسین اعتمادی* 1؛ جواد منتظری2 | ||
1دانشیار حسابداری، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران | ||
2کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران | ||
چکیده | ||
هدف اصلی این پژوهش، شناسایی تأثیر رقابت بازار تولید بر ساختار سرمایه (جذب بدهی)، در کنار عوامل دیگر مؤثر بر جذب بدهی در سطح کل شرکتها است. دورۀ زمانی پژوهش پنج سال (1385 تا 1389) است. برای تعیین رقابت بازار تولید بهمنزلۀ متغیر مستقل، از نسبت کیوـ توبین استفاده شده است. متغیر وابسته بهکار گرفته در پژوهش نیز، ساختار سرمایه است. دیگر متغیرهای مستقل که نشاندهندۀ عوامل دیگر مؤثر بر ساختار سرمایه هستند، شامل سودآوری، اندازۀ شرکت، ارزش وثیقهای داراییها، رشد شرکت، سپر مالیاتی غیر بدهی، یکتایی داراییها، توانایی تولید منابع داخلی و نسبت جاری است. در این پژوهش شمار نمونههای انتخاب شده، 178 شرکت (890 سال ـ شرکت) بوده است. برای آزمون فرضیههای پژوهش از مدلهای رگرسیونی تلفیقی/ ترکیبی در دو حالت ایستا و پویا استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که در مدل ایستا، تأثیر سودآوری، معیار اول ارزش وثیقهای داراییها و نسبت جاری بر ساختار سرمایه منفی و معنادار و تأثیر رقابت بازار تولید و همچنین سپر مالیاتی غیر بدهی بر ساختار سرمایه، مثبت و معنادار بوده است. در مدل پویا، تأثیر سودآوری، معیار اول ارزش وثیقهای داراییها و نسبت جاری بر ساختار سرمایه، منفی و معنادار و تأثیر رقابت بازار تولید، ساختار سرمایه یک دوره قبل و همچنین اندازۀ شرکت بر ساختار سرمایه مثبت و معنادار بوده است. | ||
کلیدواژهها | ||
رقابت بازار تولید؛ ساختار سرمایه؛ مدل ایستا؛ مدل پویا؛ بورس اوراق بهادار تهران | ||
مراجع | ||
اشرفزاده، ح.، و مهرگان، ن. (1387). اقتصادسنجیپانلدیتا، تهران: مؤسسه تحقیقات تعاون.## باقرزاده، س. (1382). تبیین الگوی ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی ، 5 (2): 47- 23.## پورحیدری، الف. (1374). بررسی عوامل تعیینکنندۀ ساختار مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامه کارشناسی ارشد مدیریت، دانشگاه تهران.## حاجیپور، ب.، و مؤمنی، م. (1388). بازشناسی رویکرد منبع محور نسبت به منابع سازمان و مزیت رقابتی پایدار. اندیشه مدیریت، 3 (1): 102-77.## ستایش، م.، و جمالیانپور، م. (1390). سودمندی ساختار سرمایه و تغییرات آن بر پیشبرد راهبردهای مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی ، 18 (64): 90- 73.## ستایش، م. و کارگرفرد جهرمی، م. (1390). بررسی تأثیر رقابت در بازار محصول بر ساختار سرمایه. پژوهشهای تجربی حسابداری مالی ، 1 (1): 31- 9.## ستایش، م.، کاظمنژاد، م. و شفیعی، م. (1388). کاربرد الگوریتم ژنتیک در تعیین ساختار بهینه سرمایه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 16 (56): 58-39.## سینایی، ح. (1386). بررسی تأثیر عوامل داخلی شرکتها بر چگونگی شکلگیری ساختار سرمایه شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 14 (48): 84-63.## نمازی، م. و شیرزاد، ج. (1384). بررسی رابطه ساختار سرمایه با سودآوری شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 12 (42): 95- 75.## Akhtar, S. (2005). The Determinant of Capital Structure for Australian Multinational and Domestic Corporations. Australian Journal of Management, 3.##
Barclay, M. J., & Smith, C. W. (1996). On financial architecture: Leverage, maturity and priority. Journal of Applied Corporate Finance, 8(4): 4−17.##
Bolton, P. & Scharfstein, D. S. (1990). A theory of predation based on agency problems in financial contracting. The American Economic Review, 80(1): 93−106.##
Booth, L. & Aivazian, A. & Demirguc & Maksimovic. (2001). Capital Structure I Developing Countries. The Journal of Finance, 1: 87-130.##
Bradley, M. & Jarrell, G. & Kim, E. H. (1984). On the Existence of an Optimal Capital Structure: Theory and Evidence. Journal of Finance, 39: 857-878.##
Brander, A. & Lewis, R. (1986). Oligopoly and Financial Structure: The Limited Liability Effect. American Economic Review,76: 956-970.##
Campello, M. (2003). Market share, leverage, and competition: theory and empirical evidence. Working paper, University of Illinois.##
Chang, C. & Lee, A. & Lee, C. (2009). Determinants of capital structure choice: A structural equation modeling approach. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49: 197-213.##
Chen, J. & Strange, R. (2005). The Determinants of Capital Structure: Evidence from Chines Listed Companies. Economic Change and Restructuring, 38: 11-35.##
Chen, J. (2004). Determinants of Capital Structure of Chinese Listed Companies. Journal of Business Research, 57: 1341– 1351.##
Chung, K. & Pruitt, S. (1994). A simple approximation of Tobin’s Q. Financial Management, 23: 70-74.##
De Angelo, H. & De Angelo, L. (2006). Capital Structure, Payout Policy, and Financial Flexibility. Working Paper No. FBE 02-06, Marshall School of Business, University of Southern California, Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=916093. ##
De Angelo, H. & Masulis, R. (1980). Optimal capital structure under corporate and personal taxation. Journal of Financial Economics, 8(1): 3−29.##
Graham, J., & Lemmon, M. & Schallheim, J. (1998). Debt, Leases, Taxes and the Endogeneity of Corporate Tax Status. Journal of Finance, 53: 131-162.##
Guney, Y. & Li, L. & Fairchild, R. (2011). The relationship between product market competition and capital structure in Chinese listed firms. International Review of Financial Analysis, 2: 41-51.##
Hovakimian, A. & Opler, T. & Titman, S. (2001). The Debt-Equity Choice. Journal of Financialand Quantitative Analysis, 36: 1-24.##
Istaitieh, A. & Rodriguez, J. (2003). Stakeholder Theory, Market Structure, and the Firm’s Capital Structure: an Empirical Evidence. Working Paper, University of Valladolid.##
Istaitieh, A., & Rodriguez, J. M. (2006). Factor-product markets and firm's capital structure: A literature review. Review of Financial Economics, 15(1): 49−75.##
Jensen, C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. American Economic Review, 76, 323-339.##
Jensen, M. C. & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Capital Structure. Journal of Financial Economics, 3: 305-365.##
Lindenberg, E. B., & Ross, S. A. (1981). Tobin's Q ratio and industrial organization. Journal of Business, 54 (1): 1−32.##
Maksimovic, V. (1988). Capital structure in repeated oligopoly. The Rand Journal of Economics, 19(3): 389−407.##
Michaelas, N., Chittenden, F., & Poutziouris, P. (1999). Financial policy and capital structure choice in U.K. SMEs: Empirical evidence from company panel data. Small Business Economics, 12(2): 113−130.##
Modigliani, F. & Miller, M. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. American Economic Review, 53: 433-443.##
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13 (2): 187−221.##
Myers, S.C. (1984). The Capital Structure Puzzle. Journal of Finance, 34: 575-592.##
Myers, S.C. (2001), Capital Structure. Journal of Economic Perspectives, 15 (2).##
Nikolaos, E. & Dimitrios, V. & Zoe, V. (2007). How firm characteristics affect capital structure: an empirical study. Managerial Finance, 33(5): 321-331.##
Opler, T.C. & Titman, S. (1994). Financial Distress and Corporate Performance. Journal of Finance, 49(3): 1015-1040.##
Pandey, I.M. (2004). Capital structure, profitability and market structure: Evidence from Malaysia. Asia Pacific Journal of Economics and Business, 8(2): 78-91.##
Rajan, R & L, Zingales. (1995).What do we know about Capital Structure? Some Evidence from International Data. Journal of Finance, 50: 1421-1460.##
Rathinasamy, R. S., Krishnaswamy, C. R., & Mantripragada, K. G. (2000). Capital structure and product market interaction: An international perspective. Global Business and Finance Review, 5(2): 51−63.##
Titman, S. & Wessels, R. (1988). The determinants of capital structure choice. Journal of Finance, 43(1): 1−19.##
Titman, S. (1984). The effect of capital structure on a firm's liquidation decision. Journal of Financial Economics, 13(1): 137−151.##
##
| ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 9,912 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 14,961 |