پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 163 |
| تعداد شماره‌ها | 6,762 |
| تعداد مقالات | 72,839 |
| تعداد مشاهده مقاله | 131,889,118 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 103,544,507 |
تاثیر عدم اطمینان بالای بازار بر حجم معاملات غیرعادی در پنجره اعلام سود فصلی: نقش تعدیلی اطلاعات سطح بازار و اندازه شرکت | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 19 فروردین 1404 | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2025.382435.1007644 | ||
| نویسندگان | ||
| نرگس حمیدیان* 1؛ علیرضا رهروی دستجردی2؛ آرش هارونی3 | ||
| 1استادیار حسابداری ، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. | ||
| 2استادیار حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. | ||
| 3کارشناس ارشد حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. | ||
| چکیده | ||
| هدف: واکنش سرمایه‌گذاران به اخبار منتشره در بازار در تغییرات حجم معاملات یا قیمت سهام قابل مشاهده است. به نحوی که انتظار می‌رود پس از انتشار اعلامیه‌های سود، حجم غیرعادی معاملات سهام ایجاد شود. عدم اطمینان در بازار نیز از عواملی است که می‌تواند تغییرات حجم معاملات سهام در پنجره اعلام سود را تحت تاثیر قرار دهد. زیرا در شرایط عدم اطمینان، سرمایه‌گذاران درباره تداوم جریان‌های نقدی و سودآوری شرکت تردید دارند. هدف این پژوهش بررسی تاثیر عدم اطمینان بالای بازار بر حجم معاملات غیرعادی در پنجره اعلام سود با در نظر گرفتن نقش تعدیلی اطلاعات سطح بازار و اندازه شرکت است. روش: در این مطالعه برای تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از داده‌های ترکیبی و روش رگرسیون و نرم افزار Eviews12 استفاده شده است. نمونه آماری شامل 127 شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1392 تا 1401 است. یافته‌ها: نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول نشان داد عدم اطمینان بازار بر حجم معاملات غیرعادی در پنجره اعلام سود تاثیر مثبت و معناداری دارد. به بیان‌دیگر، در شرایطی که عدم اطمینان بالایی در بازار وجود دارد، انتشار اعلامیه‌های سود باعث افزایش حجم معاملات غیرعادی در پنجره اعلام سود می‌شود. طبق نتایج فرضیه دوم، عدم اطمینان بالای بازار در شرکت‌های کوچک و بزرگ تاثیر معناداری بر حجم معاملات غیرعادی در پنجره اعلام سود ندارد. نتایج آزمون فرضیه سوم نیز نشان داد برخلاف انتظار، در شرایط عدم اطمینان بالای بازار حجم معاملات غیرعادی در پنجره اعلام سود در شرکت‌هایی با اطلاعات سطح بازار بالاتر، بیشتر از شرکت‌هایی با اطلاعات سطح بازار پایین نیست. نتیجه‌گیری: مطابق با نتایج، زمانی که عدم اطمینان بالایی در بازار وجود دارد، با دریافت اطلاعات از اعلام سود، ارزیابی‌های سرمایه‌گذاران از جریان‌های نقدی آتی به‌روزرسانی شده و منجر به افزایش حجم معاملات غیرعادی می‌شود. همچنین اندازه شرکت‌ها تاثیر عدم اطمینان بالای بازار بر حجم معاملات غیرعادی را تحت تاثیر قرار نمی‌دهد. این نتیجه می‌تواند بدین علت باشد که عدم اطمینان بازار بر حجم معاملات غیرعادی به شکل یکنواختی بین شرکت‌ها تاثیر می‌گذارد و شرکت‌های کوچک و بزرگ ممکن است سطح مشابهی از معاملات غیرعادی را به دلیل واکنش‌های کلی در بازار، نه به دلیل اندازه شرکت، تجربه کنند. همچنین سوگیری‌های رفتاری یا وجود عوامل اثرگذار دیگر بر حجم معاملات سهام، می‌تواند تاثیر اندازه را محدود می‌‌کند. در شرکت‌هایی با سطح اطلاعات پایین در بازار، عدم اطمینان بالای بازار بر حجم معاملات غیرعادی تاثیر مثبت و معنادار دارد ولی در شرکت‌هایی با سطح اطلاعات بالا در بازار، تاثیر معناداری مشاهده نشد. این نتیجه می‌تواند ناشی از این موضوع باشد که در شرکت‌های با سطح اطلاعات بالا در بازار، منابع اطلاعاتی زیادی وجود دارد که قبل از انتشار اعلامیه‌های سود، اطلاعات به بازار منتقل می‌شود و اعلام سود شرکت‌ها احتمالاً اطلاعات جدیدتری به بازار مخابره نمی‌کند ولی در مقابل، در شرکت‌هایی که اطلاعات سطح بازار آنها کم است، اعلامیه‌های سود در شرایط عدم اطمینان بالای بازار می‌تواند دربردارنده اخبار و اطلاعاتی برای به روز آوری انتظارات و تغییر حجم معاملات در پنجره اعلام سود باشد. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| عدم اطمینان بازار؛ حجم معاملات غیرعادی؛ اطلاعات سطح بازار؛ اندازه | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 146 |
||
سامانه مدیریت نشریات علمی. قدرت گرفته از سیناوب