تعداد نشریات | 161 |
تعداد شمارهها | 6,573 |
تعداد مقالات | 71,037 |
تعداد مشاهده مقاله | 125,513,734 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 98,775,484 |
تأمین مالی، تضامین در دسترس و کیفیت سود | ||
بررسیهای حسابداری و حسابرسی | ||
دوره 31، شماره 2، 1403، صفحه 369-389 اصل مقاله (451.58 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/acctgrev.2024.374046.1008927 | ||
نویسنده | ||
اعظم ولی زاده لاریجانی* | ||
استادیار، گروه حسابداری، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی، دانشگاه الزهرا (س)، تهران، ایران. | ||
چکیده | ||
هدف: موضوع تأمین مالی، از جمله مباحث مهم مدیریتی در بین واحدهای تجاری است و هدف از آن سرمایهگذاری، سودآوری، کاهش ریسک و برطرف کردن نیازهای مالی شرکت است. یکی از منابع مهم مالی، از محل انعقاد قراردادهای بدهی در اختیار شرکتها قرار میگیرد. در بازار سرمایه ایران، شرکتها بهمنظور تأمین مالی برونسازمانی، معمولاً از تسهیلات بانکی یا تأمین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی اسلامی استفاده میکنند. از آنجا که صورتهای مالی شرکت، یکی از منابع اطلاعاتی مهم برای فراهمکنندگان مالی است، هدف از اجرای این پژوهش، بررسی رابطه بین کیفیت سود با تأمین مالی، از طریق دریافت تسهیلات بانکی و تأمین مالی، از طریق انتشار اوراق بدهی و مقایسه بین آنهاست. همچنین در این پژوهش، اثر نوع ضمانت (استفاده از بانکها در مقایسه با سایر تضامین) بر میزان دسترسی شرکتها به منابع حاصل از انتشار اوراق بدهی در بازار سرمایه بررسی میشود. روش: جامعه آماری این پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران، طی سالهای ۱۳۹۰ تا ۱۴۰۰ است. بهمنظور آزمون فرضیههای اول، دوم و چهارم پژوهش، از رگرسیون خطی چندمتغیره و برای آزمون فرضیۀ سوم، از آزمون z کرامر استفاده شده است. یافتهها: نتایج پژوهش نشان داده است که بین کیفیت سود و دسترسی شرکتها به منابع مالی حاصل از دریافت تسهیلات و انتشار اوراق بدهی در بازار سرمایه، رابطه مثبت معناداری وجود دارد. همچنین نتایج آزمون z کرامر نشان داد که رابطه بین کیفیت سود و دسترسی شرکتها به منابع مالی حاصل از انتشار اوراق بدهی، از رابطه بین کیفیت سود و دریافت تسهیلات بانکی قویتر است. نتیجهگیری: براساس یافتههای پژوهش با افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری و بهویژه کیفیت سود بهعنوان شاخصترین رقم در صورتهای مالی، امکان دسترسی شرکت به منابع مالی از سوی فراهمکنندگان منابع مالی افزایش مییابد. بر این اساس، به مدیران شرکتها توصیه میشود که با بهبود کیفیت گزارشگری مالی و کیفیت سود، امکان دسترسی خود به منابع مالی بانکها و تأمین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی را بهبود دهند. همچنین به مدیران شرکتهایی که تأمین مالی از طریق اوراق بدهی را در برنامه خود دارند، توصیه میشود که در خصوص بهبود وضعیت گزارشگری مالی و کیفیت سود اهتمام لازم را داشته باشند؛ زیرا سازمان بورس و اوراق بهادار در زمان ارائۀ موافقتنامه اصولی و مجوز انتشار اوراق، برای صورتهای مالی حسابرسی شده و کیفیت سود اهمیت بسیار زیادی قائل است. علاوهبراین، نتایج نشان داد که نوع ضمانت اوراق بدهی (استفاده ار رکن ضامن بانکی در مقایسه با سایر تضامین) دسترسی شرکتها به منابع مالی حاصل از انتشار اوراق بدهی را افزایش میدهد. از اینرو، به شرکتها پیشنهاد میشود که در صورت دسترسی به بانکها بهعنوان ضامن و با در نظر داشتن هزینه نهایی بدهی با این شرایط، در زمان انتشار اوراق، از رکن ضامن بانکی استفاده کنند؛ زیرا بر اساس نتایج این پژوهش، در صورت استفاده از ضمانت بانکها، امکان دسترسی شرکتها به منابع حاصل از انتشار اوراق بدهی افزایش مییابد. | ||
کلیدواژهها | ||
اوراق بدهی اسلامی؛ تضامین؛ تسهیلات بانکی؛ کیفیت سود | ||
مراجع | ||
رشیدی، محسن (1402). بررسی اثر کیفیت اطلاعات حسابداری بر تمرکز بدهی با نقش تعدیلی محدودیت مالی و ریسکپذیری مدیران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 30(3)، 432-450.
سعیدی، علی و آبشت، کبری (1392). ظرفیت بدهی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 20(2)، 43-64.
سعیدی، علی و مشایخی، مهسا (1391). ظرفیت دریافت تسهیلات مالی بانکی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهشهای حسابداری مالی، 4(1)، 31-46.
شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه. (1401). تعریف و تاریخچه صکوک. دسترسی در آدرس: https://sukuk.ir
نیکومرام، هاشم؛ رهنمای رودپشتی، فریدون و هیبتی، فرشاد (1388). مبانی مدیریت مالی: نظریهها، مفاهیم، کاربردها. تهران: ترمه.
References Abor, J. (2007). Debt policy and performance of SMEs: Evidence from Ghanaian and South African firms. The Journal of Risk Finance Incorporating Balance Sheet, 8(4), 364-379. Ahmad, I. & Fitri, A. (2019). The Relationship between earnings quality and financing approach. Journal of Management and Accounting Studies, 7(03), 70-74. Ardalan, K. (2017). Capital structure theory: Reconsidered. Research in International Business and Finance, 39, 696-710. Armstrong, C. S., Guay, W. R., & Weber, J. P. (2010). The role of information and financial reporting in corporate governance and debt contracting. Journal of accounting and economics, 50(2-3), 179-234. Bharath, S. T., Sunder, J. & Sunder, S. V. (2008). Accounting quality and debt contracting. The accounting review, 83(1), 1-28. Biddle, G. C., Hilary, G. & Verdi, R. S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of accounting and economics, 48(2-3), 112-131. Capital Market Central Asset Management Co. (2022). Definition and history of sukuk. https://sukuk.ir. (in Persian) Dechow, P. M. & Dichev, I. D. (2002). The quality of accruals and earnings: The role of accrual estimation errors. The accounting review, 77(s-1), 35-59. Easley, D. & O'hara, M. (2004). Information and the cost of capital. The journal of finance, 59(4), 1553-1583. Florou, A. & Kosi, U. (2015). Does mandatory IFRS adoption facilitate debt financing? Review of Accounting Studies, 20, 1407-1456. Francis, J., LaFond, R., Olsson, P. M. & Schipper, K. (2004). Costs of equity and earnings attributes. The accounting review, 79(4), 967-1010. Francis, J., LaFond, R., Olsson, P., & Schipper, K. (2005). The market pricing of accruals quality. Journal of accounting and economics, 39(2), 295-327. Houcine, A. & Houcine, W. (2020). Does earnings quality affect the cost of debt in a banking system? Evidence from French listed companies. Journal of General Management, 45(4), 183-191. Jensen, M. C. & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics, 3(4), 305-360. Jensen, M. C. (1986). Agency cost of free cash flow, corporate finance, and takeovers. Corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76(2). Khalifeh, D. & Vander Bauwhede, H. (2018). Earnings Quality and SMES, Access to Debt Financing. Universiteit Gent, Belgium. Lambert, R., Leuz, C. & Verrecchia, R. E. (2007). Accounting information, disclosure, and the cost of capital. Journal of accounting research, 45(2), 385-420. MacKay, P. & Phillips, G. M. (2005). How does industry affect firm financial structure?. The review of financial studies, 18(4), 1433-1466. Muratovic-Dedic, A., & Serdarevic, N. (2017). Financial reporting quality and debt contracting in emerging economy. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 7(4), 71-82. Myers, S. C. & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of financial economics, 13(2), 187-221. Nikoomaram, H., Rahnameye Roodposhti, F. & Heybati, F. (2009). Basics of financial management: Theories, concepts, applications. Tehran: Termeh. (in Persian) Rashidi, M. (2023). Analyzing the Influence of Accounting Information Quality on Debt Concentration: Moderating Effects of Financial Constraints and Managerial Risk Aversion. Accounting and Auditing Review, 30(3), 432-450. (in Persian) Saeedi, A. & Abasht, K. (2013). Factors Explaining Debt Capacity in Tehran Stock Exchange (TSE) Listed Companies. Accounting and Auditing Review, 20(2), 43-64. (in Persian) Saeedi, A. & Mashayekhi, M. (2012). Financial Facilities Capacity in Tehran Stock Exchange Listed Companies. Financial Accounting Research, 4(1), 31-46. (in Persian) Shoaib, A., & Siddiqui, M. A. (2022). Earnings management and theoretical adjustment in capital structure performance pattern: Evidence from APTA economies. Borsa Istanbul Review, 22(1), 20-36. Tran, L. T. H. (2022). Reporting quality and financial leverage: Are qualitative characteristics or earnings quality more important? Evidence from an emerging bank-based economy. Research in International Business and Finance, 60, 101578. Vander Bauwhede, H., De Meyere, M. & Van Cauwenberge, P. (2015). Financial reporting quality and the cost of debt of SMEs. Small Business Economics, 45, 149-164. Wu, J. S. & Zhang, I. X. (2014). The adoption of internationally recognized accounting standards: Implications for the credit markets. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 29(2), 95-128. Zhang, G. (2013). Accounting standards, cost of capital, resource allocation, and welfare in a large economy. The Accounting Review, 88(4), 1459-1488. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 337 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 348 |