پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 161 |
| تعداد شماره‌ها | 6,495 |
| تعداد مقالات | 70,198 |
| تعداد مشاهده مقاله | 123,381,822 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 96,608,238 |
ارتباط بین اهرم مالی با عملکرد مالی با تأکید بر درماندگی مالی و بحران ارزی در بورس اوراق بهادار تهران | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 20 خرداد 1403 | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2023.366503.1007521 | ||
| نویسندگان | ||
| ابراهیم عباسی1؛ فاطمه محمدی مقدم* 2؛ حسن قالیباف اصل3 | ||
| 1استاد گروه مدیریت مالی، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی، دانشگاه الزهرا، تهران ، ایران | ||
| 2کارشناس ارشد مدیریت مالی، گروه مدیریت مالی، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی، دانشگاه الزهرا، تهران، ایران | ||
| 3دانشیار، گروه مدیریت مالی، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی، دانشگاه الزهرا، تهران ، ایران | ||
| چکیده | ||
| هدف: هدف اصلی این مقاله، بررسی ارتباط بین اهرم مالی و عملکرد مالی است. پس از مشخص‌شدن این ارتباط، اثر تعدیلگری درماندگی مالی بر شدت و ضعف این رابطه بررسی خواهد شد. سپس باتوجه‌به اهمیت اثر بحران ارزی بر عملکرد مالی شرکت‌ها، اثر این متغیر تعدیلگر نیز بر رابطه بین اهرم مالی و عملکرد مالی بررسی می‌گردد. روش: جامعه آماری مورد بررسی در این پژوهش شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1392 تا 1401 است. داده‌های موردنیاز جهت تحلیل رابطه بین داده‌ها به روش کتابخانه‌ای و با استفاده از وبگاه‌های بانک مرکزی، بانک جهانی و کدال استخراج شده است. با استفاده از روش حذف سیستماتیک در جامعه محدودیت‌هایی را در نظر گرفته و نمونه نهایی شامل 114 شرکت از صنایع مختلف بورس اوراق بهادار تهران به جز صنعت مالی و سرمایه‌گذاری استخراج شد. در این پژوهش اهرم مالی به‌عنوان متغیر مستقل، عملکرد مالی، بازده دارایی‌ها، بازده حقوق صاحبان سهام، شاخص Q توبین، نرخ بازده فروش و نرخ بازده جریان نقدی به‌عنوان متغیر وابسته، درماندگی مالی و بحران ارزی به‌عنوان متغیر تعدیلگر در نظر گرفته شده است. داده‌ها با استفاده از روش تحلیل همبستگی و رگرسیون چندمتغیره تجزیه‌وتحلیل شد. برای برازش مدل از روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته (EGLS) استفاده شده است. یافته‌ها: یافته‌ها نشان می‌دهد که اهرم مالی تأثیر منفی معناداری بر عملکرد مالی دارد و این تأثیر برای شرکت‌هایی با ریسک درماندگی مالی بالاتر ضعیف‌تر است. بعلاوه، شواهد حاصل از یافته‌ها نشان می‌دهند که بحران ارزی ارتباط منفی بین اهرم مالی و عملکرد مالی را تشدید می‌کند. نتیجه‌گیری: ارتباط منفی بین اهرم مالی و عملکرد مالی نشان می‌دهد زمانی که شرکت‌ها سطح بدهی‌های خود را افزایش می‌دهند، افزایش هزینه‌های بدهی غالب بوده و از منافع آن فراتر می‌رود. مدیران می‌توانند با کاهش سطح اهرم مالی، عملکرد شرکت را بهبود بخشند و با برنامه‌ریزی برای افزایش وجوه داخلی، آن را به‌عنوان ابزاری مهم برای ارتقای عملکرد خود و جلوگیری از محدودیت‌های مالی خارجی در نظر بگیرند. در شرایط ریسک درماندگی مالی بالا، اثر منفی اهرم مالی بر عملکرد مالی کاهش می‌باید. مشکلات مدیریتی و کمبود سیستم‌های عملیاتی و کنترلی در شرکت‌هایی با ریسک درماندگی مالی بالا شدیدتر است؛ بنابراین، نظارت، محدودیت و افزایش کارایی شرکت ناشی از اهرم مالی بالا، تأثیر مثبت قوی بر عملکرد مالی شرکت‌هایی خواهد داشت که ریسک درماندگی مالی (شامل وضعیت نکول در پرداخت‌ها، فرایند ورشکستگی و انحلال) بالایی دارند. می‌توان گفت اهرم مالی بالاتر به دلیل نقش انضباطی خود عملکرد مالی شرکت‌ها را ارتقا می‌دهد. علاوه بر این، بحران ارزی به دلیل ایجاد تورم بالاتر منجر به افزایش هزینه‌های سرمایه‌گذاری و استفاده از وام و تسهیلات مالی خواهد شد. کاهش سطح اهرم مالی در زمان بحران ارزی که دسترسی به منابع مالی خارجی گران‌تر و دشوارتر می‌شود، می‌تواند به بهبود عملکرد مالی شرکت منجر شود. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| اهرم مالی؛ بحران ارزی؛ درماندگی مالی؛ عملکرد مالی | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 251 |
||