سامانه پشتیبانی خدمات اطلاعات

  اخبار و اعلانات

 آمار

تعداد نشریات158
تعداد شماره‌ها6,232
تعداد مقالات67,791
تعداد مشاهده مقاله115,266,480
تعداد دریافت فایل اصل مقاله90,007,900
بوستانی, رضا, کمیجانی, اکبر. (1401). درس‌های ثبات تقاضای ‌پول برای سیاست‎گذاری پولی. , 57(2), 259-284. doi: 10.22059/jte.2023.346112.1008691
رضا بوستانی; اکبر کمیجانی. "درس‌های ثبات تقاضای ‌پول برای سیاست‎گذاری پولی". , 57, 2, 1401, 259-284. doi: 10.22059/jte.2023.346112.1008691
بوستانی, رضا, کمیجانی, اکبر. (1401). 'درس‌های ثبات تقاضای ‌پول برای سیاست‎گذاری پولی', , 57(2), pp. 259-284. doi: 10.22059/jte.2023.346112.1008691
بوستانی, رضا, کمیجانی, اکبر. درس‌های ثبات تقاضای ‌پول برای سیاست‎گذاری پولی. , 1401; 57(2): 259-284. doi: 10.22059/jte.2023.346112.1008691

درس‌های ثبات تقاضای ‌پول برای سیاست‎گذاری پولی

فصلنامه تحقیقات اقتصادی
دوره 57، شماره 2 - شماره پیاپی 139، دی 1401، صفحه 259-284    اصل مقاله (647.52 K)
نوع مقاله: مقاله پژوهشی
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jte.2023.346112.1008691
نویسندگان
رضا بوستانی* 1؛ اکبر کمیجانی2
1دکتری اقتصاد، بانک مرکزی ج. ا. ، تهران، ایران
2استاد دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران
چکیده
این مقاله نشان می‌دهد، تابع تقاضای شبه‌ پول و درپی آن تابع تقاضای حجم نقدینگی بی‌ثبات است و این بی‌ثباتی از تحولات نظام بانکی نشأت می‌گیرد. از نیمه دهه هفتاد، افزایش نرخ‌‌های سود و نوآوری‌ها در نظام بانکی سبب شده است تا سپرده‌های سرمایه‌گذاری مدت‌دار به ابزاری برای جذب پس‌انداز سپرده‌گذاران تبدیل شود و ماهیت شبه‌ پول تغییر یابد. در نتیجه، رابطه مستقیم میان شبه‌ پول و نرخ سود (بازده) شکل گرفته و آن را از تقاضا برای پول (وسیله مبادله) متمایز کرده، این در حالی است که تقاضای حجم پول رابطه معکوس با نرخ سود دارد که بر ماهیت مبادلاتی این تقاضا تأکید می‌کند. نتایج آماری نشان می‌دهد تقاضای حجم پول همچنان باثبات می‌باشد و حجم پول ماهیت خود را به‌عنوان وسیله مبادله حفظ کرده است. این نتایج کاربردهای مهمی در طراحی چارچوب سیاست‎گذاری پولی و پیش‌شرط‌های لازم برای موفقیت آن دارد.
طبقه‌بندی JET: E41، E52
کلیدواژه‌ها
ثبات تقاضای پول؛ حجم نقدینگی؛ شبه‌ پول؛ تورم؛ سیاست‎گذاری پولی
عنوان مقاله [English]
Lessons from Stability of Money Demand for Monetary Policy
نویسندگان [English]
Reza Boostani1؛ akbar Komijani2
1PhD Economics, Central Bank of Iran, Tehran, Iran,
2Professor, Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran
چکیده [English]
This paper shows that the quasi-money (QM) demand function and thus the M2 demand function are unstable, which may arise from the innovations in the banking system. Since the early 90s, the deposit interest rate has increased and innovations in the banking system have changed long-term deposits to an instrument for saving and modified the nature of QM. As a result, QM became a direct function of interest rate (yield), and it has distinguished itself from money as a medium of exchange. However, M1 demand is stable and an inverse function of interest rate, which emphasizes it as the demand for the medium of exchange.
These results have important implications for designing the monetary policy framework and prerequisites for its success. The substantial difference between M1 and QM precludes M2 as an appropriate money definition. Therefore, despite its widespread use in analyses, M2 growth is misleading, especially as an inflation predictor. The rise in QM growth because of an interest rate increase is an issue outside the scope of monetary policy, and it should be examined from the financial stability perspective. In other words, QM growth is not a risk to price stability, as long as the banking system can withstand the interest rate risk. If the banking system is stable financially, the central bank could successfully implement a rate-based monetary policy framework
JEL Classification: E41, E52
کلیدواژه‌ها [English]
Stability of money demand, quasi-money, inflation, monetary policy
مراجع
  1. Benati, L., Lucas, R. E., Nicolini, J. P., & Weber, W. (2021). International Evidence on Long Run Money Demand. Journal of Monetary Economics, 117, 43-63.
  2. Boostani, R., Jabal Ameli, P., & Karami, H. (2018). Monetary Aggregates and Policymaking in Iran. memo.
  3. Haji Doolabi, H., & Boostani, R. (2021). The Role of Safe Assets in Financial Stability. Ravand (Quarterly Journal of the Central Bank of the Islamic, 27(89 & 90), 113-150.
  4. Khalili Araghi, M., Abbasinejad, H., & Gudarzi Farahani, Y. (2013). Estimation of Money Demand Function in Iran with Cointegration and Error Correction Models Approach. Monetary & Financial Economics, 20(5), 1-26.
  5. Komijani, A., & Boostani, R. (2005). Stability of Money demand Function in Iran. Journal of Economic Research, 39(4), 235-258.
  6. Lucas, R. E. (1988). Money Demand in the United States: A Quantitative Review. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 29(1), 137-167.
  7. Lucas, R. E., & Nicolini, J. P. (2015). On the Stability of Money Demand. Journal of Monetary Economics, 73(C), 48-65.
  8. Meltzer, A. H. (1963). The Demand for Money: The Evidence from the Time Series. Journal of Political Economy, 71(3), 219-246.
  9. Phillips, P. C. B., & Hansen, B. E. (1990). Statistical inference in instrumental variables regression with I(1) processes. Review of Economics Studies, 57, 99-125.
  10. Sameti, M., & Yazdani, M. (2011). Econometric Analysis of Money Demand Function in Iran. Macroeconomics Research Letter, 10.1(39), 99-122.
  11. Shahrestani, H. & Sharifi Renani, H. (2008). Demand for money and it's stability in Iran. Journal of Economic Research, 43(2), 89-114.

Teles, P., & Zhou, R. (2005). A Stable Money Demand: Looking for the Right Monetary Aggregate. Federal Reserve Bank of Chicago, 29(Q1), 50-63.

آمار
تعداد مشاهده مقاله: 206
تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 149


سامانه مدیریت نشریات علمی. قدرت گرفته از سیناوب