![سامانه نشر مجلات علمی دانشگاه تهران](./data/logo.png)
تعداد نشریات | 162 |
تعداد شمارهها | 6,578 |
تعداد مقالات | 71,072 |
تعداد مشاهده مقاله | 125,684,612 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 98,914,037 |
مدلسازی نقش مالکیت نهادی در میزان تبیین تورش لنگرگاه درباره بازده اضافی برآمده از انتشار اعلامیه سود | ||
تحقیقات مالی | ||
دوره 23، شماره 3، 1400، صفحه 482-496 اصل مقاله (462.02 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2021.311208.1007076 | ||
نویسندگان | ||
سارا واشقانی1؛ شهاب الدین شمس* 2؛ ابراهیم عباسی3؛ امیر محمد زاده4؛ محسن صیقلی2 | ||
1دانشجوی دکتری، گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت، واحد قزوین، دانشگاه آزاد، قزوین، ایران. | ||
2استادیار، گروه مدیریت، دانشکده مدیریت، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران. | ||
3دانشیار، گروه مدیریت، دانشکده مدیریت، دانشگاه الزهرا، تهران، ایران. | ||
4دانشیار، گروه مدیریت، دانشکده مدیریت، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران. | ||
چکیده | ||
هدف: در ﭘﮋﻭﻫﺶ حاضر، به ﺗﺒﻴﻴﻦ ﺍﻳﻦ ﻣﻮﺿﻮﻉ پرداخته شده است ﻛﻪ ﻋﻮﺍﻣﻞ ﺭﻓﺘﺎﺭﻱ ﺑﻪﻃﻮﺭ ﺑﺎلقوهای ﺩﺭ تصمیمگیریها ﻭ ﻣﺘﻌﺎﻗﺐ ﺁﻥ ﺷﻜلگیری ﭘﺪﻳﺪههای ﺑﺎﺯﺍر ایفای ﻧﻘﺶ میکنند. روش: جامعه آماری این پژوهش، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در صنایع و گروههای مختلف و نمونه آماری در بازه زمانی 1386 تا 1396 جمعآوری شده است. در این پژوهش، ضمن تخمین تأثیر سرمایهگذاران نهادی بر تورش لنگرگاه در بالاترین قیمت 52 هفته، بهکمک مدل رگرسیون مقطعی، اثر افزایش قیمت بر بالاترین قیمت 52 هفته در بازدههای غیرطبیعی بعدی در زمان کنترل عوامل دیگر بر PEAD نیز آزمون شده است. یافتهها: با توجه به معناداری ضریب لنگرگاه، میتوان گفت که در سطح اطمینان 95 درصد، سوگیری لنگرگاه با بازده غیرعادی ناشی از اعلامیههای سود ارتباط معناداری دارد. همچنین، بین میزان مالکیت نهادی با بازده غیرعادی ناشی از اعلامیههای سود ارتباط معناداری مشاهده میشود. در شرکتهایی که مالکیت نهادی دارند، نقش متغیر لنگرگاه معنادار نیست، حال آنکه در شرکتهای دارای مالکیت نهادی کم، این نقش با ضریب 13/0 و بهصورت معنادار مثبت است. نتیجهگیری: تورش لنگرگاه در توضیح بازده اضافی ناشی از اعلامیه سود در شرکتهایی که مالکیت نهادی دارند، نقش کمتری ایفا میکند، از این رو، میتوان گفت که تأثیر کمتر متغیر لنگرگاه در صورت مالکیت نهادی کم، تأیید میشود. | ||
کلیدواژهها | ||
تورش لنگرگاه؛ مالکیت نهادی؛ اعلامیه سود | ||
مراجع | ||
شمس، شهاب الدین؛ اسفندیاری مقدم، امیرتیمور (1396). تأثیر رفتار تودهواری بر عملکرد شرکتهای سرمایهگذاری بر اساس نظریههای مدرن و فرامدرن پرتفوی. تحقیقات مالی، 19(1)، 97- 118.
صالحآبادی، علی؛ فرهانیان، سید محمدجواد؛ مظفری، مهردخت (1392). بررسی تودهواری شرکتهای سرمایهگذاری بورس تهران (1385-1388). مطالعات و سیاستهای اقتصادی، 9(1)، 69- 88.
کرمی، غلامرضا؛ حسنی، عباس (1396). بررسی اثر سوگیری رفتاری سرمایهگذاران در بازده عرضۀ اولیۀ عمومی و نقش کیفیت سود در کاهش این اثر. تحقیقات مالی، 19 (4)، 595- 614.
References Bhootra, A. (2018). Another look at anchoring and stock return predictability. Finance Research Letters, 25, 259-265. Bhootra, A., & Hur, J. (2013). The timing of 52-week high price and momentum. Journal of Banking & Finance, 37(10), 3773-3782. George, T. J., & Hwang, C. Y. (2004). The 52‐week high and momentum investing. The Journal of Finance, 59(5), 2145-2176. George, T. J., Hwang, C. Y., & Li, Y. (2015). Anchoring, the 52-week high and post earnings announcement drift. Available at SSRN 2391455. Jetter, M., & Walker, J. K. (2017). Anchoring in financial decision-making: Evidence from Jeopardy!. Journal of Economic Behavior & Organization, 141, 164-176. Karami, G., Hasani, A. (2017). Reviewing the Effect of Investors’ Behavioral Bias on IPO Return and the Roll of Earning Quality in Reducing this Effect. Financial Research Journal, 19(4), 595-614. (in Persian) Lee, E. and Piqueira, N. (2017). Short selling around the 52-week and historical highs. Journal of Financial Markets, 33, 75-101. Lee, J. (2016). The Characteristics of Foreign Investors and Stock Price Crash Risks. Accounting Studies, 41(3), 125-170. Li, J., & Yu, J. (2012). Investor attention, psychological anchors, and stock return predictability. Journal of Financial Economics, 104(2), 401-419. Liang, H., Yang, C., Zhang, R., & Cai, C. (2017). Bounded rationality, anchoring-and-adjustment sentiment, and asset pricing. The North American Journal of Economics and Finance, 40, 85-102. Liu, M., Liu, Q., & Ma, T. (2011). The 52-week high momentum strategy in international stock markets. Journal of International Money and Finance, 30(1), 180-204. Ma, Q., Whidbee, D. A., & Zhang, W. A. (2014). Recency bias and post-earnings announcement drift. Available at SSRN 2469308. Salehabadi, A., & Farhanian, S., & Mozafari, M. (2013). Investigation of Herding Behavior in Investment Company. Journal of Economic Studies and Policies, 19(1), 69- 88. Shams, Sh. and Esfandirari Moghaddam, A.T. (2017). The Impact of Herding Behavior on the Performance of Investment Companies Based on Modern and Post Modern Portfolio Theory. Financial Research Journal, 19(1), 97-118. (in Persian) Shin, H., & Park, S. (2018). Do foreign investors mitigate anchoring bias in stock market? Evidence based on post-earnings announcement drift. Pacific-Basin Finance Journal, 48, 224-240. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 446 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 427 |